Wednesday, September 29, 2004

Trends 22-28 september 2004:

Telecom:
· UNE-P: deal VZ en Covad (line-sharing t/m 310105); SBC mag lijntarief Cal verhogen
· DSL: DT 5m sbs
· WiFi, convergence: intr ‘Connection Manager’ door O2 (GPRS, 3G, WiFi); Intel schrapt ‘Intel Wireless Connect’ (PC als hub ter vervanging van access point: te duur), wellicht later (802.11n of WiMAX)
· IP: overgang Completel (obv Nortel), ook KDDI (eerder: Sprint, VZ, HK Broadband, C&W), order KPN (Lucent, Juniper), uitbr door AT&T
· VoIP: intr door Speakeasy (‘Speakeasy Voice’, 30 $/mnd); AT&T Labs wil standards ontwikkelen ism Cisco, Intel, Texas Instr
· 2.5G: intr EDGE door Telenor
· 3G: veiling UMTS Bul eind 04
· veiling: Japan 05 (wellicht exclusief 3G; besluit okt 04)
· Convergence: content: Swisscom (acq 49% CT Cinetrade), Comcast (acq belang MGM)
· Overnamestrijd om: Microcell (Rogers, Telus), Song (TDC, Tele2)
· Share buy-back: Telstra, Nextel (plan Vodafone?)
· IPO: Maroc Telecom nov/dec 04, CelTel voorjaar 05 in London (25%, waardering totaal GBP 1.1 mrd)
· M&A: altnets

Internet:
· Search: FindWhat.com intr localised search tbv distr partners; Google intr localised search in Can; LookSmart acq Furl.net (web archiving, personalised search)
· Time spent online US: toename 03 (12.5 hr vs 11.1 hr in 02), nu groter dan tv (11.6 hr vs 11.2 hr in 02), 38% zegt minder tv te kijken dan in 02 (31% in 02 vs 01) (Digital Future Project, vh UCLA Internet Report)
· Holidays 04: verw online sales groei 15-20% (Ernst & Young); verw online sales 04 (excl travel, auto, auctions, drugs) +24% tot 65 mrd (Jupiter; 03 +28%, 02 +33%, 01 +29%)
· Spyware: House US stemt volgende week over 2 bills
· Online ads US: 04Q2 2.37 mrd (waarvan SEM 947m = 40%, spam 2%) = +43% yoy en +6.2% qoq (PwC, IAB); verw 04 9.1 mrd (waarvan SEM 3.6 mrd = 40% en spam 273m = 3%), verw 06 13.5 mrd (waarvan SEM 5.7 mrd = 42%, spam 270m = 2%) (eMarketer)
· Verw online ads US: 04 9.8 mrd (+ 30-35%), 05 12.8 mrd (+30%) (ATR)
· IPO: plan 51jobs (China); entrée Sino (broker Dld; Ingo Hillen & Matthias Hocker 38.5%, HSBC Trinkhaus & Burckhardt 18%) bestaande aand door vraag & aanbod op 7.40

Media:
· Film: suit door MPAA tegen Click Enterprises (oa downloadmuch.com) wegens verkoop illegale kopieen; gerucht plan trial Warner Bros met Netflix (+ TiVo?); acq MGM door Sony def, ook Comcast; uitbr Starz! Ticket on Real Movies
· CATV: Kabel Dld (= GS, Apax, Providence) trekt bod op ish (= DB, Citigroup), iesy, KabelBW in wegens negatieve signalen van kartel office; Adelphia heeft >20 bieders
· DVR: TiVo 2m subs begin sep, target 3m per jan 05 blijft; Akimbo deal met TBS (oa CNN, Cartoon Network, TCM, Boomeran, Adult Swim)
· Overgang naar digitale TV US: deadline (09, mits 85% digitale tv heeft) vervalt, subsidie 1 mrd voor A/D converter device
· Muziek: gerucht (FT) plan IPO Warner Music (= Lee, Bain, Providence) voorjaar 05, 5 mrd; eBay in music sales (ism PassAlong Networks); entrée Virgin Digital; iTunes in Ned eind okt 04; T-Online (ipv T-Com) in Phonoline
· Ads: prijsoorlogen en meer mkt door Unilever, Colgate-Palmolive positief
· IPO: gerucht mkt DreamWorks Animation medio okt 04

Tuesday, September 21, 2004

Trends 15-21 september 2004:

Telecom:
· TV over DSL: penetratie Cyprus 10% na launch jul 04; BT start trial ism Freeview
· VoIP: order SBC van Ford tbv CHQ en 50k employees (obv Cisco); intr door Verizon (‘Iobi’); hearing Can inzake regulation
· UNE-P: wholesale deal VZ met DSCI
· LLU, DSL: C&W investeert in UK, entree NTL in UK
· WiFi: plan stadsnetwerk Liverpool door Nublu, 12 GBP/mnd
· Spectrum auctions: US 120105 (Nextel ea) tbv rural carriers (rev max 125m)
· 3G: ENEL (Wind) overweegt bod op Ipse (heeft 2.3 mrd verliezen, 900m tax write-offs), 200-280m, doorverkoop frequenties aan Wind, TIM, Vodafone; veiling extra spectrum Polen mei 05; intr Sonera in Fin 12 okt
· SMS: Spa onderzoekt price fixing (Vod, TEM, Amena); Labor Party Australie belooft onderzoek naar prijs (verkeizingen 9 okt)
· MVNO: CenturyTel op Cingular
· Allianties: Eurotel Praha joins Starmap (totaal 11)
· IPO: gerucht waardering StarHub SID 1.15 (totaal SID 2.4m = $1.4 mrd; IPO 25% = SID 600m okt 04); gerucht pricing Hutchison Telecom; plan Turk Telecom okt; plan Italtel (TI 19%)
· M&A: expansieplannen Versatel en QSC; Jazztel en MCI te koop; Rogers Wireless + Microcell

Internet:
· Search: personalised search door Amazon (‘A9’) en Ask Jeeves (‘MyJeeves’)
· Hires: MSN werft 2 directors (ex comScore en ex-NetRatings); Google werft 6 (5 ex-Microsoft, 1 ex-Sun), leidt tot gerucht plan intr browser, IM, music search
· Consoles: gerucht plan intr new PS2 (‘PS two’) door Sony 26 okt (Hollywood Reporter)

Media:
· M&A: gidsen VNU 2e ronde, Havas te koop?, fusiegerucht Capitol Radio/GWR

Monday, September 20, 2004

KPN krijgt recent slecht nieuws te verduren. Topman Scheepbouwer heeft een groot aandelenpakket verkocht. Wij denken dat de markt zal inzien dat KPN zich in negatieve zin onderscheidt van andere PTT`s, die een duidelijker strategie hebben en/of meer schaalvoordelen genieten. KPN investeert onvoldoende, wat zich op termijn zal wreken.

1. Het KPN-aandeel ondervindt substantiele steun van het inkopen van eigen aandelen. Dit is een tijdelijk effect. De relatieve performance is recent wat verslechterd. Dat CEO Ad Scheepbouwer een groot aandelenpakket heeft verkocht, geeft geen vertrouwen. Verder zien wij op korte termijn geen fundamentele triggers voor outperformance.
2. Wij denken dat de markt steeds meer doordrongen raakt van de relatief zwakke positie van KPN. Nederland heeft een relatief taaie regelgever (OPTA) en veel concurrentie (5 mobiele aanbieders, diverse alternatieve providers, een actieve kabeltv-sector). Daarbij is de strategie van KPN, gekenmerkt door een laag investeringsniveau, onduidelijk. Dit laatste zal zich op termijn wreken. In Duitsland en Belgie is KPN een kleine speler.
3. De recente obligatie-emissie van Versatel en de ingezette consolidatie onder alternatieve aanbieders, zal naar ons oordeel de komende tijd de aandacht doen verschuiven van PTT`s (met geld te veel) naar alternatieve aanbieders (met betere groeivooruitzichten). Recente deals:
  • PTT's buiten de grenzen: TI heeft HanseNet gekocht, TDC koopt Song Networks, FT zou easynet willen kopen, BT zou interesse hebben in Albacom.
  • Altnets onderling: Softbank + Japan Telecom, Cable & Wireless + Bulldog, Versatel kkopt BerliKomm, consolidatie rond ITC^DeltaCom, XO biedt op Allegiancemogelijk fusie van neuf telecom en Cegetel, QSC wil mede door acquisities verder groeien.

Wednesday, September 15, 2004

Trends 8-14 september 2004:

Telecom:
· 3G/4G: FCC releases additional spectrum; trial Flash-OFDM van Flarion door T-Mobile in Ned
· P2T: trial Mobilkom (Oos)
· WiFi: order CAI Westland aan Narad Networks; intr def versie Skype for Pocket PC
· WiMAX: intr ‘Rosedale’ chip door Intel; trial door Telkom (SA)
· BFW: intr door Aksoran (Kazakhstan; ism IPWireless), veiling Z-Korea 3 licenties (2.3 GHz) dec 04, winnaars feb 05
· VoIP: intr door UPC in Ned; Skype for Pocket PC 1.0 (tbv PDAs) final version (was al in beta) = VoIPoWifi; test door AOL nationwide, plan intr 05, ism Level 3
· IPTV: trial TI met Microsoft; all Microsoft met Thomson (IPTV in STB)
· Entree: Orascom en Virgin willen bieden op Vmobile (Nigeria)
· M&A: Wind te koop gezet door ENEL (binnen 24 mnd)

Internet:
· Dating: plan Playboy.com
· Comparison shopping: acq ValueClick, AOL breidt uit met search
· IPO: Shopping.com verkleint omvang
· Local search: Google verbetert
· SEM: entree ThomasB2B.com (= jv FindWhat.com en Thomas Global Register)

Media:
· Muziek: all AOL met Burger King (free downloads bij Whopper); promotie RealNetworks (49 c/track) was succes: 3m tracks in 3 wkn; acq MGM door Sony ea, deal met Comcast; acq Musicmatch door Yahoo!
· Film: Digital Cinema Initiatives (ind group Hollywood; = Disney, 20th Century Fox, MGM, Paramount, Sony Pictures, Universal, Warner Bros) sets standards for digital movie projection (huidige distr kost 1 mrd $/jr); acq MGM door Sony; deal CinemaNow met Tiscali
· CATV: kartelbureau Dld tegen acq KabelIBW, ish en iesy door Kabel Deutschland

Tuesday, September 14, 2004

Trends 1-7 september 2004:

Telecom
· 3G: veiling Hon dec/jan, veiling Roe okt/nov, intr W-CDMA door AWE in nog 2 steden, door Orange in UK sep
· Entree: plan Softbank in mobiel Japan (CDMA) via te veilen spectrum (maar overheid wil toewijzen aan DoCoMo en KDDI); entree EarthLink in mobiel via BlackBerry (wholesale deals met MNOs)
· P2T: intr door Orange (eerst UK; 1e in Eur); plan intr door VimpelCom 05Q2
· LLU: plan Wanadoo (FT) in Ned
· FTTH: EC onderzoekt plannen van Nederlandse steden
· Bluetooth: Mobile-Ease van Ford (ook op Sprint PCS)
· WiMAX: Nortel en Cisco in WiMAX Forum
· VoIP: AT&T wholesaler op Adelphia; Z-Tel ontslaat 25%; intr door UPC in Hon; WebEx integreert VoIP en conferencing; Ofcom gaat regels maken, BT voert mkt op voor BT Communicator (ism Yahoo!), expansie naar Eur; plan intr door Nintendo op DS (via WiFi; launch eind 04); intr VoIP over 2-way satellite broadband (‘NewSat’) door Multiemedia (Autralie, N-Zld, ZO Azie, MO; line-of-sight, latency 0.7 sec)
· VoDSL: intr Tiscali als 1e in Ned
· TVoDSL: intr Aon.tv door Telekom Austria
· Convergence: intr Global Phone (CDMA, GSM) door VZW (Samsung)
· Gidsen: SBC closes verkoop, VZ bijna bij verkoop Can
· IPO: plan Celtel

Internet
· Search: acq delen van NextPAge door FAST; wil search licensen aan online dir’s om beter te concurreren met local search van Yahoo! en Google
· IM: Google wil entrée (gerucht)
· Games: EA focus op mobile, Nokia pos over N-Gage; Acclaim files Chapter 7
· Retail sales: aug = 3e slappe maand voor grote retailers

Media
· MSO: FCC naar Supreme Court tegen uitspraak Appeals Court (okt 03: HSD = telco service)
· Muziek: intr MSN Music in US (beta); intr affiliate program door iTunes (Apple); intr Napster To Go (flat fee voor unlimited) door Roxio
· Film: WSJ: plan bod 4.5-4.6 mrd cash op MGM door Time Warner, Sony biedt meer (maar <5 mrd) cash samen met Texas Pacific en Providence; summer season N-Am record (3.96 mrd, +3%)
· Ads: Carat (= Aegis) verhoogt marktprognoses voor 04 en 05
· M&A, MSO: Adelphia te koop; Hicks acq Centennial Puerto Rico (73k subs), 155m [2123 $/sub]
· Veilingen ophanden: Grey (WPP, Havas, priv.eq; $1.3 mrd), MGM (Sony, TWX; $5 mrd), Adelphia (Comcast, TWC; $17-20 mrd), VNU World Dir’s (EUR 2 mrd), BBC Worldwide (magazines, program formats, BBC America (cable channel); 03/04: rev GBP 657m, CF 141m; GBP 1-2 mrd; Disney, TWX, Bertelsmann)


Wednesday, September 08, 2004

Trends 1-7 september 2004:

Telecom:
· 3G: veiling Hongarije dec/jan, veiling Roemenie okt/nov, introductie W-CDMA door AT&T Wireless in nog 2 steden, door Orange in UK in september
· Entree: plan Softbank in mobiel Japan (CDMA) via te veilen spectrum (maar overheid wil toewijzen aan DoCoMo en KDDI); entree EarthLink in mobiel via BlackBerry (wholesale deals met MNOs)
· P2T: introductie door Orange (eerst UK; 1e in Eur); plan introductie door VimpelCom 05Q2
· LLU: plan Wanadoo (FT) in Nederland
· FTTH: EC onderzoekt plannen van Nederlandse steden
· Bluetooth: Mobile-Ease van Ford (ook op Sprint PCS)
· WiMAX: Nortel en Cisco in WiMAX Forum
· VoIP: AT&T wholesaler op Adelphia; Z-Tel ontslaat 25%; introductie door UPC in Hongarije; WebEx integreert VoIP en conferencing; Ofcom gaat regels maken, BT voert marketing op voor BT Communicator (ism Yahoo!), expansie naar Europa; plan introductie door Nintendo op DS (via WiFi; launch eind 04); introductie VoIP over 2-way satellite broadband (‘NewSat’) door Multiemedia (Autralie, N-Zld, ZO Azie, MO; line-of-sight, latency 0.7 sec)
· VoDSL: introductie Tiscali als 1e in Nederland
· TVoDSL: introductie Aon.tv door Telekom Austria
· Convergence: introductie Global Phone (CDMA, GSM) door VZW (Samsung)
· Gidsen: SBC closes verkoop, VZ bijna bij verkoop Canadese gidsen
· IPO: plan Celtel

Internet:
· Search: acquisitie delen van NextPAge door FAST; wil search licensen aan online directories om beter te concurreren met local search van Yahoo! en Google
· IM: Google wil entrée (gerucht)
· Games: EA focus op mobile, Nokia positief over N-Gage; Acclaim files Chapter 7
· Retail sales: aug = 3e slappe maand voor grote retailers

Media:
· MSO: FCC naar Supreme Court tegen uitspraak Appeals Court (okt 03: HSD = telco service)
· Muziek: introductie MSN Music in US (beta); introductie affiliate program door iTunes (Apple); introductie Napster To Go (flat fee voor unlimited) door Roxio
· Film: WSJ: plan bod 4.5-4.6 mrd cash op MGM door Time Warner, Sony biedt meer (maar <5 mrd) cash samen met Texas Pacific en Providence; summer season N-Amerika record (3.96 mrd, +3%)
· Ads: Carat (= Aegis) verhoogt marktprognoses voor 04 en 05
· M&A, MSO: Adelphia te koop; Hicks acquireert Centennial Puerto Rico (73k subs), 155m [2123 $/sub]
· Veilingen ophanden: Grey (WPP, Havas, priv.eq; $1.3 mrd), MGM (Sony, TWX; $5 mrd), Adelphia (Comcast, TWC; $17-20 mrd), VNU World Dir’s (EUR 2 mrd), BBC Worldwide (magazines, program formats, BBC America (cable channel); 03/04: rev GBP 657m, CF 141m; GBP 1-2 mrd; Disney, TWX, Bertelsmann)


Wednesday, September 01, 2004

Trends 25-31 augustus 2004:

Telecom:
· VoIP: intr Mediacom ism Sprint, Charter ism Level 3, Sprint en Accenture, AOL met Level 3 (trial); mkt.all AT&T met Amazon; groei worldwide enterprise VoIP equipment markt 75% in 04Q2 tot $728m (Synergy Research)
· 3G: network sharing Vodafone en Optus (Aus) (eerder: Telstra + Hutchison)
· Entrée: Brasil Telecom in mobiel Bra; Tesco in DSL UK
· UNE-P: deal VZ met Granite
· LLU: entrée Tiscali in Fra
· MVNO: LeFigaro: plan neuf telecom (met BouygTel of SFR)
· Bluetooth: Ericsson staakt R&D [WiFi en UWB winnaars]
· WiFi: roaming deal SBC/Sprint
· BFW: trial VZ (Grundy), 1e launch door Clearwire (Craig McCaw; Jacksonville)
· Convergence: mkt.all CenturyTel/EchoStar (Dish tbv CenturyTel subs)
· Ratings: Sprint verhoogd
· IPO: plan Smart Telecom; plan Hutchison 3G in HK en NY okt 04
· Share buy-back: Telekom Austria

Internet:
--

Media:
· Ads: ML verlaagt prognoses voor 04 en 05 (US: 04 van 6.6 naar 6.5, 05 van 5.5 naar 5.2; global: 04 gelijk op 5.2, 05 van 5.0 naar 4.9)
· Muziek: RIAA nog 744 law suits (totaal 4700 sinds sep 03), inval bij hubs (5 pers, 1 ISP)
· VoIP: intr Mediacom ism Sprint, Charter ism Level 3, Sprint en Accenture, AOL met Level 3 (trial)
· M&A, MSO, Adelphia: WSJ: bieders TWX, CMCSA, Bresnan Comms (= Bill Bresnan) + Providence, Cequel III (= Jerald Kent) + Goldman Sachs, Patriot Media & Comms (= Steven Simmons) + Spectrum Equity, 17-20 mrd